剛剛！我國首支知識產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品在深交所成功獲批

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原標題：我國首支知識產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品在深交所成功獲批

2018年12月14日，在國家知識產(chǎn)權(quán)局、中國證券監(jiān)督管理委員會（下稱“證監(jiān)會”）、北京市委宣傳部、北京市國有文化資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室（下稱“北京市文資辦”）、北京市知識產(chǎn)權(quán)局和北京市文化投資發(fā)展集團有限責(zé)任公司（下稱“北文投”）等部門的指導(dǎo)下，我國首支知識產(chǎn)權(quán)證券化標準化產(chǎn)品“第一創(chuàng)業(yè)-文科租賃一期資產(chǎn)支持專項計劃”（下稱“文科一期ABS”）在深圳證券交易所（下稱“深交所”）成功獲批。該產(chǎn)品以北京市文化科技融資租賃股份有限公司（下稱“文化科技租賃”）為原始權(quán)益人，底層資產(chǎn)租賃標的物全部為專利權(quán)、著作權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)，總規(guī)模達7.33億元。該產(chǎn)品的獲批實現(xiàn)了我國知識產(chǎn)權(quán)證券化零的突破，大大加快了知識產(chǎn)權(quán)的資本價值轉(zhuǎn)化速度，標志著我國知識產(chǎn)權(quán)運營水平邁上了一個新臺階。

我國知識產(chǎn)權(quán)證券化實現(xiàn)新突破

據(jù)了解，知識產(chǎn)權(quán)證券化是指以知識產(chǎn)權(quán)未來預(yù)期收益為支撐，通過發(fā)行市場流通證券進行融資的融資方式。相較于傳統(tǒng)證券化，其最大特點在于基礎(chǔ)資產(chǎn)不再是實物資產(chǎn)，而是無形的知識產(chǎn)權(quán)。我國高度重視知識產(chǎn)權(quán)證券化工作。2017年，國務(wù)院印發(fā)《國家技術(shù)轉(zhuǎn)移體系建設(shè)方案》，提出開展知識產(chǎn)權(quán)證券化融資試點。近年來，在國家知識產(chǎn)權(quán)局的大力推動下，我國知識產(chǎn)權(quán)運營體系建設(shè)持續(xù)加快，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資和保險業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，為知識產(chǎn)權(quán)證券化打下了重要基礎(chǔ)。

此次獲批的文科一期ABS，底層資產(chǎn)租賃標的物全部為發(fā)明專利、實用新型專利、著作權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)，賦予了知識產(chǎn)權(quán)與實物資產(chǎn)同等的價值，真正實現(xiàn)了知識產(chǎn)權(quán)在資本市場的價值轉(zhuǎn)化，是我國知識產(chǎn)權(quán)運營體系建設(shè)成果的集中體現(xiàn)，也為資本“脫虛入實”直接進入創(chuàng)新領(lǐng)域，打通了一條高效率、低成本的導(dǎo)流渠。該產(chǎn)品的推出，還將有效促進我國高新技術(shù)和著作權(quán)的轉(zhuǎn)化，提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力，引領(lǐng)我國知識產(chǎn)權(quán)證券化實踐，在我國“知識產(chǎn)權(quán)+金融”創(chuàng)新和帶動整條知識產(chǎn)權(quán)運營鏈條方面具有重大意義。

主管部門大力支持，建立起高效協(xié)同工作機制

文科一期ABS作為知識產(chǎn)權(quán)和金融深度融合催生的新生事物，在我國證券化市場上尚屬首例，具有極高的專業(yè)性和開創(chuàng)性。國家知識產(chǎn)權(quán)局和證監(jiān)會對此都給予了高度重視，國家知識產(chǎn)權(quán)局知識產(chǎn)權(quán)運用促進司有關(guān)同志表示，知識產(chǎn)權(quán)運用促進司近年來一直在推動知識產(chǎn)權(quán)保護運營，知識產(chǎn)權(quán)融資租賃是知識產(chǎn)權(quán)保護運營的有益探索，對于繁榮知識產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟發(fā)揮了積極作用，他們大力支持此次知識產(chǎn)權(quán)證券化工作。

國家知識產(chǎn)權(quán)局和證監(jiān)會牽頭，專門成立了“推動知識產(chǎn)權(quán)證券化試點指導(dǎo)工作組”，北京市委宣傳部、北京市文資辦、北京市知識產(chǎn)權(quán)局和北文投等部門共同參加，并邀請深交所參與，各方就知識產(chǎn)權(quán)證券化工作和產(chǎn)品發(fā)行等問題多次召開座談會，進行深入研究溝通；深交所對產(chǎn)品發(fā)行也給予了大力支持。各方共同推動，形成了主管部門、發(fā)行審核機構(gòu)和發(fā)行主體之間高效順暢的協(xié)同工作機制，凝聚為政策支持、流程高效、增信有力的工作合力，有效保證了文科一期ABS的成功落地。

知識產(chǎn)權(quán)融資租賃是知識產(chǎn)權(quán)證券化的最佳途徑

不同于文化科技企業(yè)以自有知識產(chǎn)權(quán)直接發(fā)行ABS產(chǎn)品的方式，此次文科一期ABS的底層資產(chǎn)是以專利權(quán)、著作權(quán)為標的物的“知識產(chǎn)權(quán)融資租賃”業(yè)務(wù)，涉及發(fā)明專利、實用新型專利、著作權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)共計51項，覆蓋藝術(shù)表演、影視制作發(fā)行、信息技術(shù)、數(shù)字出版等文化創(chuàng)意領(lǐng)域的多個細分行業(yè)；基礎(chǔ)資產(chǎn)是以這些知識產(chǎn)權(quán)未來經(jīng)營現(xiàn)金流為償債基礎(chǔ)形成的應(yīng)收債權(quán)。這既符合資產(chǎn)證券化對基礎(chǔ)資產(chǎn)的實質(zhì)要求，又滿足了文化科技企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化的現(xiàn)實需要，具有基礎(chǔ)資產(chǎn)分散多樣、風(fēng)控體系成熟完善、發(fā)行主體信用等級較高等獨特優(yōu)勢。

知識產(chǎn)權(quán)融資租賃是北京市服務(wù)業(yè)擴大開放綜合試點最大亮點之一，充分體現(xiàn)普惠金融性質(zhì)的知識產(chǎn)權(quán)融資新渠道

據(jù)了解，作為此次的發(fā)行主體，文化科技租賃成立于2014年，是北文投旗下子公司，專業(yè)為廣大文化科技類企業(yè)提供融資租賃等綜合性融資服務(wù)。2015年9月，為緩解文化科技企業(yè)因“輕資產(chǎn)、規(guī)模小”，難以通過不動產(chǎn)抵押等傳統(tǒng)方式獲得銀行融資的問題，經(jīng)北京市服務(wù)業(yè)擴大開放綜合試點工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室授權(quán)，文化科技租賃在全國首創(chuàng)“知識產(chǎn)權(quán)融資租賃”，即以文化科技企業(yè)的專利權(quán)、著作權(quán)、商標權(quán)等無形資產(chǎn)為租賃標的物，向企業(yè)提供資金支持，該模式充分盤活了企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)，在銀行的“無形資產(chǎn)質(zhì)押”信貸之外，開辟了一條嶄新的知識產(chǎn)權(quán)融資通路。

根據(jù)銀保監(jiān)會關(guān)于為小微企業(yè)等薄弱領(lǐng)域提供普惠金融服務(wù)的要求，三年多來，文化科技租賃已通過知識產(chǎn)權(quán)融資租賃業(yè)務(wù)直接為400余家文化科技企業(yè)提供了超過80億元的融資支持，該業(yè)務(wù)在公司投放占比近40%，遠高于目前商業(yè)銀行“無形資產(chǎn)質(zhì)押”信貸產(chǎn)品占比不超過千分之一的比例，其中中小企業(yè)項目占比超過75%，民營企業(yè)項目比例為92%，得到國家知識產(chǎn)權(quán)局、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會等部門的充分肯定。2017年被評為“北京市服務(wù)業(yè)擴大開放綜合試點示范項目”，2018年11月，知識產(chǎn)權(quán)融資租賃作為北京市服務(wù)業(yè)擴大開放的最大亮點之一，亮相“中國國際進出口博覽會”，受到各界廣泛關(guān)注。

實行知識產(chǎn)權(quán)價值有效評估和嚴格的風(fēng)險控制

針對知識產(chǎn)權(quán)證券化中價值評估和風(fēng)險控制這一難題，文化科技租賃組建了120人的專業(yè)團隊，在多年的業(yè)務(wù)實踐中探索形成了較為成熟的知識產(chǎn)權(quán)評估辦法和風(fēng)控體系。此次進入ABS底層資產(chǎn)的知識產(chǎn)權(quán)均經(jīng)過嚴格的風(fēng)險審查，每項權(quán)利價值均經(jīng)過獨立第三方資產(chǎn)評估機構(gòu)的專業(yè)評估和嚴格論證，權(quán)利歸屬清晰，評估價值客觀，產(chǎn)品風(fēng)險得到有效控制。

北文投給予有力的外部增信

文科一期ABS還引入母公司北文投作為差額支付承諾人。北文投是北京市屬的國有獨資公司，是首都文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展重要的投融資平臺，現(xiàn)已構(gòu)建形成文化金融、文化內(nèi)容、文化渠道、文化貿(mào)易、文化功能區(qū)和“文化+”六大業(yè)務(wù)板塊，目前資產(chǎn)總額超過440億元，是全國第一家獲得AAA主體信用評級的文化投資類企業(yè)，并連續(xù)兩年入選“全國文化企業(yè) 30 強”。這一外部增信有效提升了文科一期ABS的信用等級和抗風(fēng)險能力，中誠信證券評估有限公司對全部優(yōu)先級證券的評級為AAA。

知識產(chǎn)權(quán)融資租賃證券化未來可期

2008年以來，知識產(chǎn)權(quán)保護上升為國家戰(zhàn)略。隨著我國知識產(chǎn)權(quán)保護力度的不斷加強和知識產(chǎn)權(quán)運營體系的逐漸完善，各類知識產(chǎn)權(quán)發(fā)展迅速，呈現(xiàn)出逐年上升趨勢，以專利權(quán)為例，截至2018年10月，我國2018年專利申請數(shù)累計超過351萬件，有效專利申請數(shù)累計超過1125萬件，廣大中小文化科技企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化需求日益迫切，知識產(chǎn)權(quán)融資正在成為中小企業(yè)重要的融資手段，知識產(chǎn)權(quán)融資租賃潛力巨大，知識產(chǎn)權(quán)證券化發(fā)展前景廣闊。

據(jù)北文投董事長周茂非介紹，此次文科一期ABS所募集的資金，將全部用于投放新的知識產(chǎn)權(quán)融資租賃項目，由此形成資金閉環(huán)，進一步放大業(yè)務(wù)規(guī)模。公司還將不斷豐富融資渠道，為更多文化科技企業(yè)尤其是中小文化科技企業(yè)提供知識產(chǎn)權(quán)融資服務(wù)，使知識產(chǎn)權(quán)真正成為驅(qū)動企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的“催化劑”，為文化科技產(chǎn)業(yè)的提質(zhì)增效和轉(zhuǎn)型升級提供有力支撐，助力國家創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略。

來源：新華網(wǎng)客戶端

編輯：IPRdaily趙珍校對：IPRdaily縱橫君

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