打通知識產權運營與金融資本鏈接的重要節(jié)點——專訪華信柏年基金執(zhí)行董事耿叢

來源：IPRdaily中文網(wǎng)（IPRdaily.cn）

記者：聶士海

打通知識產權運營與金融資本鏈接的重要節(jié)點

——專訪深圳華信柏年股權投資基金管理有限公司執(zhí)行董事耿叢

近年來，我國各級政府部門對知識產權行業(yè)的支持力度持續(xù)增加，各地也在不斷探索金融資本與知識產權運營的有效結合路徑。其中，于去年正式啟動的“河南省重點產業(yè)知識產權運營基金”備受媒體關注?；鹫絾右荒暌詠?，重點投資了哪些項目？目前相關項目進展如何？未來又有哪些遠景規(guī)劃？帶著這些問題，IPRdaily記者近日對該基金的管理機構——深圳華信柏年股權投資基金管理有限公司執(zhí)行董事耿叢進行了專訪。

公司簡介

深圳華信柏年股權投資基金管理有限公司是一家專業(yè)的股權基金管理公司，注冊資本10000萬元，注冊地位于深圳，北京、深圳、鄭州均設有分支機構。公司管理基金類型包括政府引導基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、城市發(fā)展基金、市場化股權投資基金等，管理總規(guī)模超過60億元人民幣。華信柏年致力于建立股權投資基金管理平臺，專注于發(fā)展股權投資和基金管理業(yè)務，利用管理團隊和部分股東豐富的實業(yè)管理經(jīng)驗和資本運作經(jīng)驗，為資本和企業(yè)嫁接一座橋梁，從而不斷創(chuàng)造良好業(yè)績，成為具有較高知名度的股權投資基金管理公司。

華信柏年團隊向來在投資理念中堅持以自主創(chuàng)新、二次創(chuàng)新及集合再創(chuàng)新的優(yōu)秀知識產權為投資抓手，對擁有大量優(yōu)秀知識產權的企業(yè)進行著重的研究和支持，同時華信柏年與中國專利保護協(xié)會及其會員單位保持密切聯(lián)系，是中國知識產權運營聯(lián)盟的發(fā)起單位之一，并與國內眾多知名知識產權運營保護機構達成長期戰(zhàn)略合作，在為企業(yè)提供資金支持的同時，也為企業(yè)的優(yōu)秀知識產權引入運營、管理、轉化以及再創(chuàng)新方面的先進理念，為知識產權的創(chuàng)新、保護和運營提供優(yōu)良的環(huán)境和成熟的途徑。

耿叢簡介

耿叢 深圳華信柏年股權投資基金管理有限公司執(zhí)行董事

耿叢先生擁有近十年的金融職業(yè)經(jīng)歷，曾在保險、券商、投行、基金機構參與過數(shù)十家央企及上市公司的產品設計、財務顧問、投資并購等工作。2014年與合伙人聯(lián)合創(chuàng)立深圳華信柏年股權投資基金管理有限公司。主導多只國家財政引導基金的落地，成立了國家第一批、河南第一支重點產業(yè)知識產權運營基金。經(jīng)過多年金融領域相關工作以及近幾年知識產權行業(yè)的創(chuàng)新探索，在知識產權運營、項目投資、規(guī)范運作等方面積累了豐富的經(jīng)驗。

IPRdaily：從去年9月《河南省重點產業(yè)知識產權運營基金實施方案》發(fā)布，到今年4月首支基金宣布正式啟動，河南省在推進知識產權運營方面的動態(tài)備受外界關注。能否請您簡要介紹一下該基金成立的相關背景和過程？

耿叢：河南省重點產業(yè)知識產權運營基金作為國內第一批、河南省第一支知識產權領域的專項運營基金，是在各級政府領導的關懷指導下設立完成的，它是全面貫徹習近平主席關于知識產權開放與保護倡議的重要舉措，也是響應國家知識產權戰(zhàn)略規(guī)劃的具體實踐。國家知識產權局和河南省相關部門出臺了一系列指導性政策文件，對基金的運行機制、投資領域及風控措施等重點內容進行詳細的安排，為基金的設立和運營提供完善的制度保障。

2017年初，通過面向全國公開招標的方式確定我司為基金的唯一管理機構。目前河南省重點產業(yè)知識產權運營基金已經(jīng)正式成立，并注冊于河南省鄭州市金水區(qū)國家知識產權創(chuàng)意產業(yè)試點園區(qū)。根據(jù)河南省重點產業(yè)創(chuàng)新驅動發(fā)展的戰(zhàn)略需求，確定基金主要投資于以超硬材料為主的新材料、電子信息、裝備制造等重點產業(yè)領域內，擁有或控制核心專利且市場前景良好、高成長性的初創(chuàng)期或成長期企業(yè)，以及具有相應產業(yè)領域特色的知識產權運營機構。

基金的組織形式為有限合伙企業(yè)，首期規(guī)模3億元人民幣，基金將以股權直投+設立子基金的形式進行投資。通過以上投資領域和投資范圍的確定，突出了知識產權運營基金的特色，也使基金的投資目標更加的明晰。

IPRdaily：該基金對于促進實現(xiàn)河南省內知識產權的商品化、產業(yè)化、金融化這一目標有哪些重大意義？

耿叢：知識產權的商品化、產業(yè)化、金融化看似屬于不同的維度，但實際上在實踐過程中這幾方面都是相輔相成，且循序漸進的。知識產權基金首先是對知識產權金融化的一次重要嘗試。從傳統(tǒng)的概念中，大家普遍認為知識產權和金融是兩個方面的概念，實際上知識產權的運營和發(fā)展離不開金融資本的支持，而知識產權基金正是從金融資本體系整體介入的角度上與知識產權行業(yè)產生結合與碰撞。

由于資本的介入，使得知識產權能夠更加貼近市場，發(fā)揮價值，也使得知識產權真正從市場認可的公允角度體現(xiàn)了其商品價值；知識產權的落地運用離不開產業(yè)土壤，知識產權的金融化、商品化進一步帶動知識產權與相關產業(yè)的密切結合，使優(yōu)秀的知識產權能夠為產業(yè)賦能。從這些角度來看，我認為知識產權基金的設立不僅僅有著重要的政策意義，更對于國內知識產權行業(yè)的整體提升與發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。

IPRdaily：首支運營基金正式啟動以來，重點投資了哪些項目？目前相關項目進展如何？

耿叢：我們知識產權運營基金成立前后，重點關注了人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等符合國家政策重點扶持且具有大量高價值專利的硬核科技領域的企業(yè)。其中云知聲是我們投資的一個亮點項目，他們主要專注于物聯(lián)網(wǎng)人工智能服務，擁有完全自主知識產權，世界頂尖的全鏈條智能語音技術，擁有大量專利，而且有很多國外的專利布局，說明這個企業(yè)比較重視研發(fā)。這一點是符合我們知識產權運營基金投資的初衷。這個項目我們跟蹤的時間比較久了，進入之前我們也做了知識產權評估報告，同時我們基金下一步將圍繞產業(yè)做一些上下游的整合和專利的布局，投資后將再次促進云知聲研發(fā)的工作和專利質量的提升。目前這個項目正在辦理資金劃撥，股權變更等一些手續(xù)。最近也在國內儲備了一些具有前瞻性的項目和具有行業(yè)特色的運營機構標的。

IPRdaily：基金注冊地位于河南省鄭州市金水區(qū)國家知識產權創(chuàng)意產業(yè)園，請問此舉對于產業(yè)園的未來規(guī)劃發(fā)展將產生怎樣的推動作用？

耿叢：國家知識產權創(chuàng)意產業(yè)試點園區(qū)是經(jīng)國家知識產權局批準建設的全國唯一一家創(chuàng)意產業(yè)試點園區(qū),由鄭州市金水區(qū)人民攻府具體承建。園區(qū)建設以發(fā)展知識產權經(jīng)濟為引領,實行產業(yè)化、一體化、集聚化運營模式，通過深化服務，打造上下游的產業(yè)鏈對接及與科技制造業(yè)的對接，實現(xiàn)創(chuàng)新價值的最大化；我們知識產業(yè)運營基金是整個知識產權產業(yè)鏈中的重要一環(huán)，我們的入駐對園區(qū)產生了一些可觀的積極影響，包括項目的招商引資，運營孵化、金融服務和管理咨詢等，對我們基金而言，不僅有園區(qū)的背景、資源做背書，甚至在項目的對接、資金的支持上我們也得到了一些優(yōu)勢，所以總的來說我們基金與園區(qū)是持續(xù)雙贏發(fā)展。

IPRdaily：作為該基金的基金管理機構，深圳華信柏年股權投資基金管理有限公司具有哪些獨特優(yōu)勢和專業(yè)能力？

耿叢：首先，華信柏年一直以來與監(jiān)管機構、產業(yè)資本、地方政府、運營機構等保持緊密的聯(lián)系和良好的溝通，從行動上對國家的政策進行快速的響應和實踐;依托自身專業(yè)的優(yōu)勢，從高價值知識產權的角度對投資項目進行投資評價，使財政資金與知識產權進行合理而高效的結合，對未來財政資金進入知識產權領域提供了優(yōu)秀的實踐經(jīng)驗。

其次，我們在股權投資領域經(jīng)營多年，深知優(yōu)秀知識產權對企業(yè)發(fā)展的巨大影響，在投資方面 形成獨有的知識產權行業(yè)投資智庫，從創(chuàng)新、保護、管理、運營、產業(yè)化等方面形成對知識產權全周期的投資分析和決策鏈條。同時公司在今年六月份成功組織了中部知識產權投融資峰會，在知識產權與金融結合領域起到重要推動作用。

最后，我們團隊具有豐富的國家財政資金管理經(jīng)驗，自2013年起，我們通過國家新興產業(yè)創(chuàng)投計劃、國家重點支持領域財政撥款等形式獨立管理國家財政引導基金或地 方財政引導基金總規(guī)模超過60億元，支持重點產業(yè)及領域5個， 落地在3個省市，內部收益率IRR超30%。 我們擁有一流的團隊，囊括證券業(yè)、銀行業(yè)、實業(yè)、財務、知識產權等不同領域的專業(yè)人才，公司成員自2005年起共事，目前已具有10年以上的協(xié)同工作經(jīng)驗，團隊高度磨合、分工明確、各有側重，在項目調研、財務審查、投后管理、風險控制方面各有所長。而且相比其他省市的同類基金而言，我們是純民營的基金管理機構，投資和決策機制比較市場化和專業(yè)化。

IPRdaily：對于外部的企業(yè)和機構來說，是否有機會參與到該基金中來？具體需要具備哪些條件？

耿叢：自基金成立以來也接到一些地方政府、平臺公司、運營機構和其他基金的一些咨詢，總體上我們非常開放且歡迎大家參與。

第一，對于財務投資者來講，我們的團隊前期通過專業(yè)的判斷和高效的工作取得了很好的收益，所投項目3個已經(jīng)IPO，另外幾個也已經(jīng)被上市公司并購，內部收益率超過30%。有實力的企業(yè)想?yún)⑴c到股權投資、知識產權金融這個領域內，也可以分享到不錯的收益 。

第二，對于地方政府，知識產權運營與金融化是近年來國家政策鼓勵和支持的主要方向、也是科技創(chuàng)新的主要抓手。依托各地具有優(yōu)勢、特色的產業(yè)集群、機構組織，我們可與地方政府想在當?shù)爻闪⒅R產權子基金或共同發(fā)起新的運營基金。

第三，項目方面，如果符合基金投資方向和領域的標的，外部機構可以與我們進行共享，另外，一些創(chuàng)新性發(fā)展迅速的運營平臺也是我們基金的投資目標，通過運用金融手段輔助和擴大知識產權運營管理平臺發(fā)展規(guī)模，以推動知識產權事業(yè)的發(fā)展。目前我們團隊在此領域儲備了一些項目，下一步將通過資本的力量，推動產業(yè)上下游整合和并購。最后也希望越來越多的投資機構及產業(yè)資本能多多關注這個行業(yè)，共享行業(yè)的發(fā)展成果。

IPRdaily：下一步，基金制定了哪些近期目標和遠景規(guī)劃？在推進區(qū)域知識產權運營中心建設方面將采取哪些舉措？

耿叢：從遠期來看，我們計劃打造知識產權綜合金融及運營平臺，通過知識產權運營基金，打通知識產權金融、運營領域的重要節(jié)點，包括知識產權股權投資、專利保險、IP證券化、質押融資等金融領域的傳統(tǒng)產品，涵蓋專利、商業(yè)秘密、地理標識、商標、版權運保等業(yè)務層面。我們也看到近兩年國家和各地政府都在大力建設知識產權運營平臺和運營中心，我認為一個好的運營中心離不開好的運營機制更離不開金融的介入和助推。知識產權基金和運營平臺的結合應該是一個很好的模式，通過基金的助推和虹吸作用，使區(qū)域內的知識產權要素流動起來，實現(xiàn)區(qū)域間知識產權與產業(yè)的融合與協(xié)同，并推進知識產權國際化的進程。接下來我們也會與河南省局、鄭州市局以及知識產權創(chuàng)意產業(yè)試點園區(qū)在運營中心的建設事宜上進行深入的溝通與交流。

IPRdaily：近幾年從國家層面到重點區(qū)域都在知識產權運營方面進行了各種積極的嘗試，有些省市也成立了重點產業(yè)知識產權運營基金，對于這些不同的運營模式您是怎樣看待的？

耿叢：首先，知識產權運營基金通過“政府引導+社會參與”以及企業(yè)主導等多種結構模式形成了投資主體多樣化的優(yōu)勢，并且從產業(yè)出發(fā)培育運營機構、資產包和股權投資的不同模式形成了投資模式多元化的優(yōu)勢。各省市成立的運營基金都落地了國家知識產權強國的政策，響應了習近平主席的號召，引導了科技創(chuàng)新型產業(yè)、引導了政府財政資本，但由于投資決策機制限制、政府財政資金屬性、專業(yè)復合型人才短缺等一系列因素導致一部分同類基金尚未落地，或者投資進度未達預期。作為河南知識產權運營基金的管理機構，我們在基金設立時就規(guī)避了一些可預見性的問題，比如人員構成、投資流程、決策機制，相比其他同類基金來講更具有靈活性、市場化、專業(yè)化。

IPRdaily：現(xiàn)階段我國的知識產權運營還處在摸索階段，您對于行業(yè)未來的發(fā)展前景是如何研判的？

耿叢：我國國內的知識產權運營工作目前確實是處于一個探索階段，但同時這也是一個高速發(fā)展的階段，我們能在這個時間節(jié)點進入知識產權領域還是比較幸運的。近些年來我們無論從政策的層面上對國內外形勢進行解讀，還是從投資的層面上對產業(yè)企業(yè)進行分析和判斷，甚至于從我們平時生活中的服務業(yè)態(tài)的感受，都反映出一個現(xiàn)實，那就是我國的產業(yè)業(yè)態(tài)從以前的粗放式的發(fā)展模式逐漸向精細化、集約化、細分化的發(fā)展模式進行轉變。而在轉變過程中，企業(yè)以知識產權為主打造的核心競爭力對企業(yè)的經(jīng)營狀況、成本控制以及細分業(yè)態(tài)的影響比重不斷加大；以及外部環(huán)境對我們經(jīng)濟和行業(yè)的壓力和挑戰(zhàn)，這些都是我國知識產權行業(yè)發(fā)展的動力和契機。

雖然現(xiàn)階段我們在知識產權行業(yè)運營過程中還存在許多問題，比如法律體系和制度的不健全，維權難度大，服務模式相對單一等，但我認為這些也都是知識產權行業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路，也是我們這些知識產權行業(yè)的從業(yè)者的工作方向和奮斗目標。畢竟國內有這么大的人口基數(shù)和經(jīng)濟體量，政府對知識產權行業(yè)的支持力度也在持續(xù)增加，我對于國內知識產權行業(yè)的發(fā)展前景還是非常樂觀的。

IPRdaily：廣大讀者對于您的個人情況還不是很了解，您是否方便介紹一下自己的職業(yè)經(jīng)歷？是基于何種原因促使您開始重點關注知識產權領域的？

耿叢：我有約10年的金融職業(yè)經(jīng)歷，之前在保險、券商、投行、基金機構參與過數(shù)十家央企及上市公司的產品精算，財務顧問，投資并購等工作。2014年，與合伙人聯(lián)合創(chuàng)立深圳華信柏年股權投資基金管理有限公司。主導多只國家財政引導基金的落地，成立了國家第一批、河南第一支重點產業(yè)知識產權運營基金。經(jīng)過多年金融領域相關工作以及近幾年知識產權行業(yè)的創(chuàng)新探索，在知識產權運營、項目投資、規(guī)范運作等方面積累了豐富的經(jīng)驗。

當我近幾年創(chuàng)立華信柏年并進入股權投資領域后，接觸了大量的科技創(chuàng)新型企業(yè)，在投資過程中特別關注企業(yè)的創(chuàng)新能力和知識產權。專利的數(shù)量與質量，已經(jīng)成為投資決策過程中一個重要的參考依據(jù)。再加上目前經(jīng)濟形勢和政策導向等一系列因素影響，知識產權逐漸變成本人及公司的重點關注和發(fā)展領域。

來源：IPRdaily中文網(wǎng)（IPRdaily.cn）

記者：聶士海

編輯：IPRdaily趙珍          校對：IPRdaily縱橫君

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